שבוע מניות קדימה: לאן נעלמו החדי קרן? חלון ההנפקה נסגר

לפי נתוני חברת רנסנס קפיטל, שחוקרת ומשקיעה בהנפקות, היו רק 53 הנפקות עד כה השנה, ירידה של יותר מ-80% לעומת התקופה המקבילה ב-2021. מה גם שרק 94 חברות הגישו בקשה להנפקות ב- 2022, ירידה של 70% מלפני שנה.

משמעות הדבר היא שייתכן שלא תהיה איסוף משמעותי במניות חדשות שיעשו את הופעת הבכורה שלהן בוול סטריט בקרוב. ובכל זאת, מומחים מקווים שכמה חדי קרן יוכלו לצאת לשוק מאוחר יותר ב-2022.

מובילת משלוחי המכולת, Instacart, הגישה בחשאי בקשה להנפקה מוקדם יותר השנה, כלומר היא לא חייבת למסור פרטים פיננסיים רבים עדיין. אינסטקארט העריכה את עצמה ב-24 מיליארד דולר זמן קצר לפני הגשת ההנפקה שלה, אך זו ירידה חדה בהשוואה לשיא השווי של 39 מיליארד דולר ב-2021.
ישנם גם דיווחים כי משקיעים פרטיים באינסטקארט הורידו את הערכות השווי שלהם עוד יותר. עדיין לא ברור מתי בדיוק Instacart יפורסם.
“הערכות שווי תיקנו את עצמן במידה רבה מהשיאים של 2021”, אמרה רייצ’ל ג’רינג, מנהיגת ההנפקה ב-EY Americas. ג’רינג אמר שירידת המניה עבור חברות שהוצאו להנפקה בשנה שעברה לא עוזרת. (Robinhood, Bumble ו-Oatly הם כולם “בוגרי הנפקה של 2021” שצנחו השנה, למשל.)

“הביצועים הנמוכים של חברות שיצאו להנפקה ב-2021 לא מבשרים טובות לחברות שמבקשות לצאת להנפקה כעת. חברות מחכות לראות איך הדברים מתאזנים”, אמר ג’רינג.

עם זאת, המשקיעים שמים עין גם על הנפקות חד-קרן אחרות. Epic Games, המפתח מאחורי Fortnite, הוא מועמד להנפקה שהוזכרה לעתים קרובות. ולפי חברת המחקר CB Insights, שיש לה רשימת חד-קרן כביכול העוקבת אחר הערכות השווי של סטארט-אפים, Epic שווה 31.5 מיליארד דולר.
גם חברת ההשקעות הקריפטו FTX וחברת סחורות הספורט Fanatics מוזכרות לעתים קרובות בשמועות בהנפקה. ל-FTX יש שווי של 32 מיליארד דולר, לפי CB Insights, בעוד Fanatics מוערך ב-27 מיליארד דולר.
ואז יש שני מגה חדי קרן. ByteDance, הבעלים הסיני של אפליקציית המדיה החברתית TikTok, ו-SpaceX של אילון מאסק. שניהם מוערכים הרבה מצפון ל-100 מיליארד דולר. אף אחת מהחברות לא נתנה עדיין אינדיקציה שהיא מחפשת לצאת להנפקה בעתיד המיידי.

ובכל זאת, שוק ההנפקות אמור להיפתח מעט מאוחר יותר השנה. גם אם חדי הקרן הגדולים ביותר יישארו בצד, חברות פרטיות אחרות עשויות לנצל את העובדה שהשוק הרחב התאושש כשהחששות מהאינפלציה החלו להתפוגג.

וויל Braeutigam, מוביל עסקאות בשוק ההון עם דלויט, אמר שחלון ההנפקה עשוי להיפתח ברבעון הרביעי של השנה או בתחילת 2023 לחברות נוספות להציע מחירים.

“השוק יודע היום יותר על אינפלציה וכיצד הפד מאלף אותה”, אמר Braeutigam. “השמש זורחת. המצב משתפר”.

מה הלאה מהפד?

הפגישה הבאה של הפדרל ריזרב בנושא שיעורי הריבית היא רק ב-21 בספטמבר, שנראה כמו עידנים בעולם האובססיבי הזה בקצב מהיר/קצר.

אבל סוחרים עשויים לקבל עוד רמזים לגבי האופן שבו הפד רואה את התחזית לאינפלציה ושוק העבודה באירוע ג’קסון הול בשבוע הבא.

הסימפוזיון השנתי, שנערך בעיירת הנופש ויומינג בסוף אוגוסט, הוא בדרך כלל ראוי לחדשות. א-ליסטים מעולם ההשקעות ובנקאים מרכזיים מתאספים בדרך כלל כדי לדון על ההמשך עבור הכלכלה. השנה הזו לא צריכה להיות יוצאת דופן. יו”ר הפד, ג’רום פאוול, אמור לשאת נאום ביום שישי בבוקר.

מתי תסתיים עליית המחירים?  כנראה אף פעם
עד כמה הפד יהיה אגרסיבי עם העלאות ריבית עתידיות? המשקיעים יבחנו כל מילה מפאוול כדי לקבל רמזים. נכון לעכשיו, מסחר בחוזים עתידיים של קרנות פד בבורסת הסחורות של שיקגו מתמחרים בכך שזו הטלה לגבי האם הפד יעלה את הריבית בעוד שלושת רבעי נקודה בספטמבר או רק בחצי נקודה במקום.

פאוול לא צפוי לדון בפרטים לגבי העלאות ריבית עתידיות. הוא נוטה יותר לחזור על המנטרה על האופן שבו הפד “תלוי בנתונים” וכעת הוא הולך לקחת דברים “פגישה אחר פגישה” בכל הנוגע להנחיה.

אבל לאור הנתונים הכלכליים האחרונים שמראים ששוק העבודה עדיין חזק ושקצב האינפלציה מתחיל להתקרר, כמה מומחים תוהים אם הפד יצליח להאט עוד יותר את קצב העלאות הריבית שלו. יש דאגות שאם הפד יהיה אגרסיבי מדי, זה עלול להוביל למיתון.

“פאוול וחברי פד אחרים עשויים לשקול אם הם צריכים להישאר בדרכם הנוכחית”, אמר דון קלקגני, מנהל השקעות ראשי ב-Mercer Advisors. “הסיכונים לחסרון עבור הכלכלה הם אמיתיים מאוד”.

עם זאת בחשבון, קלקגני אמר שהוא לא יתפלא אם השוק יתחיל בקרוב לתמחר את האפשרות של העלאות של רבע נקודות בלבד בפגישות הבאות של הפד.

הבא

יוֹם שֵׁנִי: רווחים מ תקריב (זמ)
יוֹם שְׁלִישִׁי: מכירת בתים חדשים בארה”ב; רווחים מ JD.com (JD), מדטרוניק (MDT), מייסי’ס (M), מוצרי הספורט של דיק (DKS), סמאקר (SJM), נורדסטרום (JWN), טול אחים (אַגרָה), חלקי חילוף לרכב מתקדמים (קוֹף), אינטואיט (INTU) ו אורבן אאוטפיטרס (URBN)
יום רביעי: מוצרים בני קיימא בארה”ב; רווחים מ כוח מכירות (CRM), Nvidia (NVDA), וויליאמס-סונומה (WSM) ויקטוריה’ס סיקרט
יוֹם חֲמִישִׁי: סימפוזיון ג’קסון הול של הפד מתחיל; תביעות אבטלה שבועיות בארה”ב; עדכון התמ”ג של ארה”ב ברבעון השני; רווחים מ דולר גנרל (DG), עץ דולרים (DLTR), אברקרומבי ופיץ’ (ANFO), מַחלָקָה (PTON), Dell (DELL), פער (ג’י.פי. אס), Ulta Beauty (ULTA), יום עבודה (WDAY) ואשר

יוֹם שִׁישִׁי: יו”ר הפד פאוול נואם בג’קסון הול; הכנסה והוצאות אישיות בארה”ב; סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן

.

Leave a Comment