סין חותכת את מדדי ההלוואות כדי להחיות את הכלכלה המדשדשת

צילום קובץ: העובדים עובדים על פס הייצור של רכיבי רכב במהלך סיור תקשורתי מאורגן ממשלתי למפעל של קבוצת ההנדסה הגרמנית Voith, בעקבות התפרצות מחלת הנגיף (COVID-19), בשנחאי, סין, 21 ביולי 2022. REUTERS/ אלי סונג

הירשם עכשיו לגישה חופשית ללא הגבלה ל-Reuters.com

שנגחאי, 22 באוגוסט (רויטרס) – סין ​​הורידה את ריבית ההלוואות שלה והורידה את התייחסות המשכנתא בשיעור גדול יותר ביום שני, מה שהוסיף לצעדי ההקלה של השבוע שעבר, שכן בייג’ין מגבירה את המאמצים להחיות כלכלה המושבתת על ידי משבר נכסים והתעוררות מחודשת של מקרים של COVID.

הבנק העממי של סין (PBOC) צועד על חבל חזק במאמציו להחיות את הצמיחה. הצעת יותר מדי של תמריצים עלולה להוסיף ללחצי אינפלציה ולבריחת הון סיכון, כאשר הפדרל ריזרב וכלכלות אחרות מעלים את הריבית בצורה אגרסיבית. קרא עוד

עם זאת, ביקוש חלש לאשראי מאלץ את ידו של ה-PBOC כשהיא מנסה לשמור על כלכלת סין על קיטון אחיד.

הירשם עכשיו לגישה חופשית ללא הגבלה ל-Reuters.com

ריבית הפריים של הלוואות לשנה (LPR) ירדה ב-5 נקודות בסיס ל-3.65% בקיבוע החודשי של הבנק המרכזי ביום שני, בעוד שה-LPR לחמש שנים נחתך ב-15 נקודות בסיס ל-4.30%.

ה-LPR לשנה הופחת בפעם האחרונה בינואר. הטנור לחמש שנים, שהוריד בפעם האחרונה במאי, משפיע על תמחור המשכנתאות לדירות.

“בסך הכל, הרושם שאנו מקבלים מכל ההכרזות האחרונות של ה-PBOC הוא שהמדיניות מוקלת אך לא באופן דרמטי”, אמרה שיאנה יואה, כלכלנית סין ב-Capital Economics.

“אנו צופים שתי הורדות נוספות של 10 נקודות בסיס בריבית PBOC במהלך שאר השנה וממשיכים לחזות קיצוץ של יחס דרישת מילואים (RRR) ברבעון הבא”.

הקיצוצים ב-LPR מגיעים לאחר שה-PBOC הפתיע את השווקים בשבוע שעבר על ידי הורדת ריבית מסגרת ההלוואות לטווח בינוני (MLF) ועוד כלי נזילות לטווח קצר, שכן שורה של נתונים עדכניים הראו שהכלכלה מאבדת מומנטום על רקע האטה בצמיחה העולמית ועלויות ההלוואות. . קרא עוד

מניות היזמים הסיניים הרשומים בהונג קונג (.HSMPI) עלו ב-1.7%, בעוד שמניות הנכסים הנסחרות בסין (.CSI000952) היו יציבות יחסית בעסקאות הבוקר.

אבל דאגות לגבי התרחבות הפערים במדיניות עם כלכלות גדולות אחרות גררו את היואן הסיני, לשפל של כמעט שנתיים. היואן היבשתי נסחר לאחרונה ב-6.8232 לדולר.

בסקר של רויטרס שנערך בשבוע שעבר, 25 מתוך 30 נשאלים חזו ירידה של 10 נקודות בסיס ל-LPR לשנה. כל המשתתפים בסקר גם חזו קיצוץ בטווח החמש שנים, כולל 90% מהם חזו ירידה של יותר מ-10 נקודות לשנייה. קרא עוד

זמן בדיקה עבור PBOC

כלכלת סין, השנייה בגודלה בעולם, נמנעה בקושי מהתכווצות ברבעון השני, שכן סגרות נרחבות ומשבר רכוש גבו מחיר כבד מאמון הצרכנים והעסקים.

אסטרטגיית ה’אפס-COVID’ הקפדנית של בייג’ינג נותרה עיכוב בצריכה, ובשבועות האחרונים המקרים התאוששו שוב. נוסף על האפלה, האטה בצמיחה העולמית והפרעות מתמשכות בשרשרת האספקה ​​מערערות את הסיכויים לתחייה חזקה בסין.

שורה של נתונים, שפורסמו בשבוע שעבר, הראו שהכלכלה האטה באופן בלתי צפוי ביולי וגרמה לכמה בנקי השקעות גלובליים, כולל גולדמן זאקס ונומורה, לתקן את תחזיות צמיחת התמ”ג לשנה כולה עבור סין.

גולדמן זאקס הורידה את תחזית צמיחת התמ”ג לשנה כולה של סין לשנת 2022 ל-3.0% מ-3.3% קודם לכן, הרבה מתחת ליעד של בייג’ינג של כ-5.5%. בהכרה בשתיקה באתגר בעמידה ביעד התמ”ג, השמיטה הממשלה את אזכורו בפגישת מדיניות גבוהה לאחרונה.

הקיצוץ העמוק יותר בשיעור הייחוס למשכנתאות מדגיש את המאמצים של קובעי המדיניות לייצב את מגזר הנדל”ן לאחר ששורת ברירות מחדל בקרב יזמים וצניחה במכירות הדירות פגעו בביקוש הצרכני.

מקורות בשבוע שעבר אמרו לרויטרס כי סין תבטיח הנפקות חדשות של אג”ח יבשתיות על ידי כמה מפתחים פרטיים נבחרים כדי לתמוך במגזר, שמהווה רבע מהתמ”ג הלאומי. קרא עוד

קיצוץ ה-LPR היה הכרחי, “אבל גודל ההפחתה לא הספיק כדי לעורר את הביקוש למימון”, אמר אסטרטג סין בכיר ב-ANZ, Xing Zhaopeng, שמצפה שה-LPR לשנה אחת יכולה לקצץ עוד יותר.

גם כלכלני גולדמן זאקס חזו הקלות נוספות, אך ציינו כי קובעי המדיניות עומדים בפני זמן מבחן.

הכלכלן אמר כי ייתכן שה-PBOC לא “מהר לספק הורדות ריבית נוספות”, בגלל “עליית מחירי המזון והשפעות זליגה פוטנציאליות מהידוק המדיניות המוניטרית של השווקים המפותחים”.

(סיפור זה חוזר לתיקון שגיאת דפוס בהתייחס לגולדמן זאקס בפסקה הלפני אחרונה)

הירשם עכשיו לגישה חופשית ללא הגבלה ל-Reuters.com

דיווח של וויני ג’ואו וברנדה גו; עריכה של שרי נבאראטנם

הסטנדרטים שלנו: עקרונות האמון של תומסון רויטרס.

.

Leave a Comment