מייסד טייגר מנג’מנט, ג’וליאן רוברטסון, מת בגיל 90

ג’וליאן רוברטסון, מייסד טייגר מנג’מנט ואחד ממנהלי קרנות הגידור המשפיעים ביותר בכל הזמנים, מת בגיל 90.

רוברטסון השיג מעמד הירואי הן בשל הרקורד שלו ב-Tiger Management בניו יורק במהלך הימים הראשונים של תעשיית קרנות הגידור והן עבור שושלת סוחרי קרנות הגידור הידועים כ”גורי הנמר” שהוא עזר להשיק.

“הוא היה משקיע אגדי בעצמו”, אמר דיקסון בורדמן, מנכ”ל Optima Asset Management, שעבד עם רוברטסון בברוקר Kidder, Peabody & Co לפני כ-45 שנים לפני שרוברטסון ייסד את Tiger Management. “אבל אולי המורשת הגדולה ביותר שלו היא שהוליד כל כך הרבה מנהלי כספים אגדיים אחרים.”

רוברטסון מת ביום שלישי בבוקר בביתו במנהטן בגלל סיבוכים לבביים, לפי דוברו.

טייגר מנג’מנט של רוברטסון ניצחה את ה-S&P 500 ב-14 מהשנים שבין 1980 ל-2000, בעזרת עסקאות כמו שורט במחיר הנחושת ב-1996 והימורים מול הבאט התאילנדי בשנה שלאחר מכן.

הוא הקים את טייגר עם קרנות של 8 מיליון דולר, לפי דוברו, ובסופו של דבר בנה אותה לאחת מקרנות הגידור הגדולות בעולם עם 21 מיליארד דולר בניהול. המשקיעים של רוברטסון כללו את סטיבן שוורצמן, מנכ”ל בלקסטון, שתיאר אותו כ”אחד האנשים הבודדים בהיסטוריה של קרנות הגידור שיצרו שושלת”.

ב-1989, כשבלקסטון הייתה אז חברה בת 4 שגייסה זה עתה 100 מיליון דולר מ-Nikko Securities היפנית, רוברטסון ביקר במשרד הקטן של החברה בניו יורק, נזכר שוורצמן.

“היה לי כל כך טוב לדבר איתו שנתתי לו את כל ההון שלנו”, אמר לפייננשל טיימס. “כפי שהתברר, נתתי את הכסף אולי למנהל הכסף הטוב בעולם באותה תקופה.”

עד שרוברטסון החליט להחזיר הון למשקיעים, החברה חוותה ירידה משמעותית בנכסים כאשר המשקיעים נסוגו והביצועים ירדו.

עם זאת, טייגר סיפקה תשואות שנתיות ממוצעות של יותר מ-25% עד שהחזירה הון למשקיעים, למרות שרוברטסון הפסיד 19% ב-1999 כשסירב לאמץ את בועת הדוטקום.

לאחר מכן רוברטסון, פילנתרופ פעיל שתרם במהלך חייו יותר מ-2 מיליארד דולר לצדקה, המשיך למלא תפקיד משמעותי בתעשיית קרנות הגידור, והוליד דור חדש של משקיעים כולל צ’ייס קולמן, פיליפ לאפונט ולי איינסלי שהמשיך לעשות מיליארדי דולרים לרווחים למשקיעים.

“ג’וליאן היה משקיע אגדי ומנטור נדיב”, אמר לאפונט, מייסד Coatue Capital, ביום שלישי. “אבל, מעל לכל, הוא היה אדם בעל יושרה יוצאת דופן – מישהו שגילם לא רק את המשמעות של לנהל חיים מקצועיים מוצלחים, אלא שגילם את האהבה העמוקה ביותר למשפחה, נטייה הומוריסטית בידידות ומחויבות עמוקה לפילנתרופיה. ”

איינסלי, מייסד Maverick Capital, אמר ביום שלישי “ג’וליאן היה מנטור וחבר לכל כך הרבה אנשים ששואפים לעמוד בדוגמה שלו כמשקיע גדול וגם כפילנתרופ יוצא דופן”.

על פי מחקר של LCH Investments, כמעט 200 קבוצות קרנות גידור יכולות לאתר את מקורותיהן לטייגר, או בגלל שהמייסד עבד בחברה, רוברטסון סיפק הון ראשוני או שהן היו מה שנקרא “גראנדcub” שנפרד מחברות בוגרים.

אלה שהכירו את רוברטסון מייחסים חלק מהצלחת משרדו להשפעתו של ד”ר אהרון סטרן, פסיכואנליטיקאי שעמו עבד בצמוד במשך שנים ומת בשנה שעברה. מבחני הראיון המפורסמים של סטרן, שהורכבו מכ-450 שאלות, עזרו לרוברטסון לזהות את האנליסטים הטובים ביותר לגיוס.

בין גורי הטייגר השנויים יותר במחלוקת של רוברטסון הוא ביל הוואנג, הסוחר שניהל את אחת המפוצצות המרהיבות בוול סטריט כאשר חברתו Archegos Capital Management התפוצצה בתחילת 2021.

בראיון נדיר ל”פייננשל טיימס” בשנה שעברה, רוברטסון תיאר את הוואנג כ”חבר טוב” ש”עשה טעות”. הוואנג נעצר באשמת הונאה בארה”ב מוקדם יותר השנה.

השפעתו של רוברטסון על בני חסותו הייתה עצומה, כאשר רבים אימצו סגנון השקעה דומה. המטרה שלו הייתה למצוא את 20 המניות הטובות ביותר לקנייה, ואת 20 המניות הגרועות ביותר להמר נגדן. אמנם הערכות שווי היו חשובות, אך לעתים קרובות זה יכול להיות משני למעמדה של חברה בענף או חסמי כניסה.

גישה זו עזרה לקולמן להפוך לאחד ממנהלי קרנות הגידור המצליחים ביותר בכל הזמנים, לפני שנפגע קשות מהמכירה של השנה. במכתב ליום השנה ה-20 למשקיעים בשנה שעברה, תיאר קולמן, שקרא לחברתו טייגר גלובל לכבוד השפעתו של רוברטסון, את הבוס שלו לשעבר כ”מנטור ברמה עולמית” ואמר ש”ג’וליאן-איזמים” רבים עדיין היו בשימוש אצלו. מוּצָק.

“לקחת עלינו סיכון מוקדם, חיבקת אותנו כחלק ממשפחת טייגר ותמכת בנו ללא הרף לאורך הדרך”, כתב קולמן. “הראית לנו איך המשקיעים הטובים ביותר חושבים ומשקיעים.”

Leave a Comment