דאו צונח מעל 500 נקודות, S&P 500 מוריד 1.7% כשהמשקיעים מפקפקים בתזה של הפד

המניות בארה”ב ירדו ביום שני מחשש שהעלייה האחרונה התבססה על השקפה אופטימית מדי לגבי הפוטנציאל של הפדרל ריזרב להתרחק משימוש בריביות גבוהות בחדות כדי להילחם באינפלציה.

איך המסחר במניות?
  • ה-S&P 500 SPX
    ירד ב-71 נקודות, או 1.7%, ל-4,156.

  • DJIA של מדד הדאו ג’ונס התעשייתי
    הוריד 510 נקודות, או 1.5%, ל-33.197.

  • ה-Nasdaq Composite COMP
    ירד ב-260 נקודות, או 2.1%, ל-12.445.

בשבוע שעבר, מדד הדאו ג’ונס סיים בירידה של 54.31 נקודות, או 0.2%, לרמה של 33,706.74. מדד S&P 500 נסגר ב-51.67 נקודות, או 1.2%, ב-4,228.48 בשבוע, בעוד שה-Nasdaq Composite ירד ב-341.97 נקודות, או 2.6%, ל-12,705.22. נכון ליום שישי, מדד הנאסד”ק עלה ב-19.3% מהשפל של אמצע יוני, אך נותר בירידה של 18.8% בשנה עד היום.

מה מניע שווקים?

וול סטריט הייתה בדרך לירידות כבדות כאשר המשקיעים הביעו זהירות מסדרה של גורמים כספיים, טכניים ועונתיים.

מדד ה-S&P 500 עלה בחדות מהשפל של אמצע יוני, בין השאר בתקווה שאינדיקציות לשיא האינפלציה יאפשרו ל-Fed להאט את קצב עליית הריבית ואף לעבור למסלול יונה בשנה הבאה.

עם זאת, ההנחה הזו אותגרה בשבוע שעבר על ידי רצף של פקידי הפד שנראה כי הזהירו סוחרים על אימוץ נרטיב מדיניות מוניטרית פחות ניצית. הבנקים המרכזיים יתכנסו השבוע בנסיגה השנתית שלהם בג’קסון הול, וויו, ויו”ר הפדרל ריזרב ג’רום פאוול צפוי לשאת נאום מצופה מאוד על התחזית הכלכלית.

“השווקים היו שאננים מדי לסיכונים הבולטים לסביבה המאקרו-כלכלית”, אמר מייקל ריינולדס, סגן נשיא לאסטרטגיית השקעות ב-Glenmede, המפקחת על נכסים של 45 מיליארד דולר מפילדלפיה. “אנחנו רואים את הסיכון למיתון ב-50%, אולי גבוה מזה, ב-12 החודשים הבאים. בהתבסס על המקום בו אנו יושבים, השוק נראה מעט מחומם יתר על המידה בהערכות השווי הללו ואנחנו ממשיכים להיות במשקל נמוך במניות”.

“הסיכון לרווחים הוא הדבר החשוב ביותר למשקיעים ויש כאן סיכון שלילי עבור השווקים”, אמר ריינולדס בטלפון ביום שני.

נאום ג’קסון הול של פאוול ביום שישי יהיה “חרב פיפיות” לשווקים, על ידי מתן ודאות רבה יותר לסוחרים ולמשקיעים במסלול השערים יחד עם הצורך להתאים את הציפיות שלהם, לפי ריינולדס. “השווקים מזלזלים בכמה הפד צריך להדק וכמה ריבית גבוהה צריכה להישאר כדי להחזיר את האינפלציה לשליטה. השוק צריך להשלים עם כמה קשה הפד צריך להדק כאן. חלק ממה שאנחנו מצפים מג’קסון הול הוא שפאוול ייצא די חזק ויגיד שהפד יתהדק גם אם הוא מסתכן במיתון. זה מסר מפוכח שיכול להוביל למהלכי סיכון נוספים”.

לִרְאוֹת: להלן 5 סיבות לכך שהריצת השוורים במניות עשויה להופיע בחזרה לשוק דובי

ירידה בתשואות האג”ח מוקדם יותר הקיץ סייעה לתמוך במניות בראלי האחרון שלהן. אבל לאחר ירידה מתחת ל-2.6% בתחילת אוגוסט, התשואה ל-10 שנים BX:TMUBMUSD10Y
שוב מעל 3%.

בעיה נוספת שמדאיגה את השוורים היא הכישלון של S&P 500 לפרוץ רמה טכנית מרכזית, מה שמעלה את החשש שהשוק נשאר במגמת ירידה. מדד המניות הגדולות נמצא בקצב של הפסד שני ברציפות של 1% או יותר, הרצף הארוך ביותר מאז ארבעת ימי המסחר שהסתיימו ב-13 ביוני, על פי נתוני השוק של דאו ג’ונס.

מקור: גוגנהיים

“אנחנו רואים חשש שהפדרל ריזרב יפעל באגרסיביות או ימשיך לפעול באגרסיביות בהעלאת הריבית גורר את המניות למטה”, אמרה פיונה סינקוטה, אנליסטית בכירה בשווקים פיננסיים ב-City Index בלונדון. “השוק מקבל את ההבנה שהפד לא צפוי לקבל ציר יונה בקרוב, למרות שהייתה קריאת אינפלציה רכה יותר לפני שבועיים”.

“הנאום של פאוול הולך להיות אירוע המפתח השבוע, אבל השוק לא באמת מצפה לציר יונה יותר מהפד, וזו הסיבה שאנו רואים מניות בלחץ והדולר עולה”, אמרה בטלפון. כעת, כשה-S&P 500 ירד מתחת ל-4,180, זה פותח את הדלת למדד להמשיך לרדת ל-4,100 או 3,970, לפי סינקוטה.

לִרְאוֹת: ברגע שהציע את התשואה הגרועה ביותר בוול סטריט, מזומן נראה כעת כמו הנכס הטוב ביותר להחזיק, אומר מורגן סטנלי

מדד הדולר DXY
חזר קרוב לשיא של 20 שנה כאשר דאגות לגבי הכלכלה האירופית על רקע עליית מחירי האנרגיה מושכות את היורו EURUSD
מתחת לשוויון עם הדולר. דולר חזק קשור למניות חלשות יותר, מכיוון שהוא שוחק את רווחי החוץ של חברות רב-לאומיות אמריקאיות בכך שהן שוות פחות במונחי דולר אמריקאי.

אילו חברות היו במוקד?
  • מניות של AMC Entertainment Holdings
    AMC
    ירדו ב-0.2% כאשר מחלקת המניות המועדפת החדשה של החברה החלה להיסחר תחת הטיקר ‘APE’.

  • מסמן בריאות
    SGFY
    המניות זינקו בכמעט 32% בעקבות דו”ח של וול סטריט ג’ורנל לפיו Amazon.com Inc. היא בין מספר חברות שמתמודדות על ספק שירותי הבריאות לבית. על פי הדיווחים ב”וול סטריט ג’ורנל”, מחברת הבריאות עומדת למכירה במכירה פומבית שעשויה להעריך יותר מ-8 מיליארד דולר, תוך ציטוט של אנשים שמכירים את הנושא.

  • מניות הנסיעות ירדו עם מניות קווי השייט כגון תאגיד קרניבל
    CCL,
    קבוצת רויאל קריביאן
    RCL
    ו Norwegian Cruise Line Holdings
    NCLH
    ירידה של כ-4% כל אחד.

איך מתנהלים נכסים אחרים?
  • תשואת האוצר ל-10 שנים BX:TMUBMUSD10Y
    עלה ב-4 נקודות בסיס ל-3.02%.

  • טון הסיכון הכולל בשוק משפיע על רוב סוגי הנכסים. חוזים עתידיים על נפט CL
    היו נמוכים יותר כאשר הנפט האמריקאי ירד ב-0.9% ל-89.97 דולר לחבית.

  • חוזים עתידיים על זהב GCZ22
    למשלוח דצמבר ירדו ב-12.90 דולר, או 0.8%, במחיר של 1,750 דולר לאונקיה, כאשר הדולר העולה והתשואות הגבוהות של משרד האוצר המשיכו להכביד על המתכות היקרות.

  • מדד ICE דולר ארה”ב DXY,
    מדד לעוצמתו של הדולר מול סל יריבים, עלה ב-0.7% לרמה של 108.89, מעבר לשיא הרב של עשרות שנים שהגיע בחודש שעבר.

  • ביטקוין BTCUSD
    ירד ב-0.9% ל-21.328 דולר.

  • באירופה, מדד המניות Stoxx 600 XX:SXXP
    סיים בירידה של 1%, בעוד שמדד שוק המניות בבריטניה FTSE 100 Z00
    נסגר בירידות של 0.2%. באסיה, רוב הבורסות היו גם נמוכות יותר, אם כי ה-Shanghai Composite של סין CN:SHCOMP
    התמודד עם המגמה לסיים ב-0.6% לאחר שהבנק המרכזי במדינה קיצץ את שיעורי המשכנתאות כדי לתמוך במגזר הנדל”ן המתקשה.

– ג’יימי צ’ישולם תרם למאמר זה.

.

Leave a Comment